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    2000億醫藥主題基金短線榜單:調倉還是躺贏 誰的基金一季度扛住了?

    2021/4/30 10:47:00 來源: 評論(0)0

    醫藥主題基金短線榜單躺贏基金

    醫藥行業一直是牛股頻出的黃金賽道,隨著幾波“吃藥”行情的演繹,醫藥主題基金也迎來高光時刻。

    數據顯示,醫藥相關主題基金(Wind醫療行業)已累計165只,基金規模超過2000億元。

    今年以來,幾乎所有醫藥主題基金均斬獲正收益。其中,金鷹醫療健康產業A以27.19%的階段收益率領漲。

    如果以今年以來、近一年、近三年的業績來排序,可以發現,三年有近四成醫療主題基金收益翻倍,尤為突出的是,創金合信醫療保健取得三年翻二倍的好成績。

    不過,醫藥基金經理一季度的動作步調不一,有的積極減倉高估值醫藥股求穩,有的則是堅定持有醫藥白馬龍頭股。

    雖然短期操作不盡相同,但基金經理一致看好醫藥板塊的發展前景和投資價值,認為當前醫藥板塊估值處于較高水平。

    但醫藥行業高景氣的基本面沒有改變,行業調整能帶來配置機會。

    醫藥行業一直是牛股頻出的黃金賽道。甘俊 攝

    誰是長跑冠軍

    基金在所有周期中都躋身前十非常困難,但還是有基金成功三次上榜。

    比如工銀瑞信前沿醫療A今年以來收益達到21.91%,排名第六。近一年收益76.01%,排第八名,在近三年里,工銀瑞信前沿醫療A取得184.35%的收益,上榜前十。

    公開資料顯示,工銀瑞信前沿醫療A基金經理趙蓓于2010年加入工銀瑞信,現任研究部副總監、醫療保健研究團隊負責人。

    目前管理8只基金,分別是工銀醫療保健行業、工銀瑞信養老產業、工銀瑞信前沿醫療A、工銀瑞信前沿醫療C、工銀瑞信科技創新6個月定開混合A、工銀瑞信科技創新6個月定開混合C、工銀成長精選混合A和工銀成長精選混合C,管理規模共計155.84億元。

    趙蓓擁有藥學和金融學雙專業背景,擅長自上而下把握行業中觀結構性機會,再通過自下而上挖掘成長個股。基于產業長期視角的深度研究,趙蓓形成了高集中度、低換手率的長期投資風格。

    市場關注較高的中歐明星基金經理葛蘭管理的中歐醫療健康混合A和廣發明星基金經理吳興武管理的廣發醫療保健A今年以來收益則排在30名之后。

    中歐醫療健康混合C今年取得11.34%的收益,廣發醫療保健A今年取得10.11%的收益。

    值得注意的是,雖然上述兩只主題今年以來回撤較高,廣發醫療保健A今年回撤為27.73%,中歐醫療健康混合C回撤也達到了26.15%。

    調倉還是躺贏

    醫藥主題基金規模最大的是中歐醫療健康基金,A、C份額合并規模接近400億元。

    中歐醫療健康A、C基金都在一季度進行了倉位調整,但十大重倉股變動不大,加倉較多的是愛爾眼科和通策醫療,相對四季度增幅超過100%。

    其余十大重倉股藥明康德、長春高新、智飛生物、康龍化成、邁瑞醫療等也有較大幅度的加倉。四季度持有13億市值的英科醫療則消失在一季度的十大重倉股中。

    趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療A一季度的持倉相比2020年四季度,前十大重倉股出現了較大的變化。

    四季度的第一大重倉股的邁瑞醫療、第四大重倉股恒瑞醫藥、第六大重倉英科醫療都不在一季度的十大重倉股里,其中四季度邁瑞醫療持倉5.4億元,恒瑞醫藥持倉4.46億元,英科醫療持倉3.36億元。

    最新的前十大重倉股變為,智飛生物、博騰股份、長春高新、九洲藥業、藥明康德、昭衍新藥、康龍化成、美迪西、健帆生物和泰格醫藥。

    對此,趙蓓在基金季報中表示,一季度市場波動較大,春節前在流動性寬松的背景下市場火熱,春節后在疫苗加速注射、美債利率上升的背景下,市場出現了快速大幅調整,前期龍頭股大幅上漲帶來的估值壓力得到了部分釋放。

    展望后市,今年無論是國際還是國內,流動性都會相較去年大幅寬松狀態有明顯收縮,所以今年預計估值難以再有明顯擴張;但考慮到經濟復蘇的背景,以及全球長期看仍將繼續維持低利率環境,估值預計也不會出現大幅收縮。所以今年在持倉上會更加注重估值和業績的匹配度,從自下而上的角度精選個股,獲取超額收益。醫藥行業結構性看好創新藥及CXO產業鏈、疫苗、醫療服務、醫療器械等。

    明星基金經理吳興武管理廣發醫療保健A前十大重倉股在一季度變化不大,還是堅持持有藥明康德、泰格醫藥、愛爾眼科、邁瑞醫療和恒瑞醫藥等行業白馬龍頭股。

    投資的主賽道

    在醫藥板塊行情帶動下,醫藥類基金引領業績排行榜,市值增長疊加投資者申購,基金規模迅速增長。

    以217.68%業績奪得三年冠軍的創金合信醫療保健行業基金,規模從2018年的0.05億元激增至8.49億元;融通健康產業、寶盈醫療健康滬港深等規模都大幅增長。

    特別是葛蘭管理的中歐醫療健康,在一季度的規模逆勢增長,截至2021年3月31日,中歐醫療健康基金總資產達到400億元,較四季度的232億元的總規模增幅達到72%。

    葛蘭在季報中表示,一季度總體維持了高倉位的運作,在長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿制藥的龍頭企業等方向進行了著重的布局。

    華泰柏瑞醫療健康基金經理張弘認為,在醫藥投資領域,創新藥、醫療服務、醫療消費等子行業都顯示出強大的剛需屬性,再次驗證了醫藥長期投資邏輯。但是,由于醫藥板塊處于歷史估值高位,一季度股價波動加大。市場更多關注板塊估值和業績增長,醫藥板塊的投資性價比有所下降。

    展望2021年,全球COVID-19疫情在短期內無法消除,但是隨著相關疫苗的使用,預計在2021年下半年,主要發達國家有望基本控制疫情爆發。同時我們也要做好發生黑天鵝事件的準備。醫療消費立足于人口老齡化的長期邏輯,在后疫情時代恢復比較確定。而創新醫療器械在疫情階段顯著受益,在之后的恢復階段有望受到政策鼓勵。從目前的數據來看,本次公共衛生事件的全球持續性對世界格局存在潛在影響,并長久影響國際人員往來,對國際經濟的影響程度更是難以判斷。

    實際上,多位知名基金經理今年一季度增持了醫藥股。

    據統計,包括張坤、劉彥春、謝治宇、劉格菘等在內的多位“頂流”基金經理都將醫藥醫療板塊作為挖掘投資機會的重要方向。

    業內人士認為,當前醫藥板塊估值壓力正被逐漸消化,行業主要公司基本面情況仍長期向好。作為目前公募基金持倉市值較大的板塊,醫藥仍是價值投資的主賽道。

     

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