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    專訪閻衛星:碳交易市場需要系統性政策體系支持 廣期所應打好“創新牌”和“開放牌”

    2021/6/8 8:06:00 來源: 評論(0)0

    專訪廣東證券期貨業協會會長閻衛星:碳交易市場需要系統性政策體系支持 廣期所應打好“創新牌”和“開放牌”

    全國碳排放權交易市場上線已正式進入倒計時。

    6月3日,上海環境能源交易所副總經理李瑾在虹橋國際經濟論壇上透露,按照國家主管部門的工作部署,全國碳交易系統的交易建設和體系將于6月底啟動線上交易。

    這也意味著碳交易市場將從區域試點階段轉變為全國交易階段,碳交易市場迎來新的發展機遇。近日,中國證監會明確表示接下來會加快推進碳排放權的期貨市場的建設,指導廣州期貨交易所積極穩妥推進碳期貨的研究開發工作。

    廣東證券期貨業協會會長閻衛星就廣州期貨交易所研發碳排放權期貨,以及“十四五”期間廣東省如何打造金融強省、注冊制改革前景等問題接受南方財經全媒體記者專訪。

    吸引全球資本,廣期所如何做“開放”文章

    南方財經:全國碳排放權交易市場即將上線,中國證監會曾明確指出,指導廣州期貨交易所積極穩妥推進碳期貨研發工作,如何看待廣期所推出碳排放權期貨的未來前景?

    閻衛星:過去30多年來,我們國家取得了經濟的高速發展,但現在回過頭來看,不少企業的經濟增長方式比較粗放,導致了生態環境破壞和自然資源的浪費等副作用,其中就包括碳排放嚴重的問題。

    現在國家提倡高質量發展,同時也提出了2060年實現碳中和的目標,在我看來,廣期所計劃推出碳排放權期貨恰逢其時,也符合整個國家戰略方向,對企業實現高質量發展大有益處。

    不過,也要注意碳排放權的交易是比較復雜的問題,碳排放問題不是某一個政府部門、一個行業能夠解決的問題,需要一整套系統性的政策體系來保障交易的穩妥進行。比如碳排放標準如何制定;碳排放權作為一種交易品種,未來如何面向機構投資者和個人投資者,也是值得商榷的問題。

    此外,碳排放交易是全國范圍內交易的,而空氣污染目前是西北、華北等地方比較嚴重,由于各個地區的資源稟賦不同,加上經濟發展差異,碳交易給各個地區帶來的影響也不盡相同。

    廣期所碳排放權期貨的推出勢在必行,但作為一種創新型品種,仍需要考慮到方方面面的影響。

    南方財經:如何理解廣州期貨交易所主打“創新牌”?

    閻衛星:廣期所定位于創新性的交易所,目前來看首先是產品上的創新。現在大連商品交易所、鄭州商品交易所,交易的品種主要是農產品,上期所則主要是鋼材等金屬期貨,中金所則是專注于金融期貨,而廣期所將會開發以創新為引領,主動服務國家戰略,具有廣泛國際影響力的新型期貨品種,比如商品指數期貨、碳排放權期貨等。

    其他四大期貨交易所的后臺建設、交易制度,品種研發以及會員服務上都相對比較成熟了,由于具備這些基礎,廣期所已經算是“站在巨人的肩膀上”,可以少走很多彎路。不過從另一個層面來看,這也要求廣期所在以往四大期貨交易所不具備的領域進行創新,包括體制機制創新改革,以及推動人民幣國際化等,肩負更重大的任務。

    南方財經:在加速金融開放背景下,廣期所應該如何平衡金融安全與開放之間的關系?

    閻衛星:廣期所承載著國家金融對外開發的期待,當前雖然國內期貨交易所的交易量居全球商品期貨前列,但存在著缺乏國際定價權的問題。

    從定價權來看,目前我國的期貨市場還是一個區域性的價格,主要原因一是我國期貨市場發展起步較晚;二是相關人才培養未能跟上;三是缺乏國際客戶的參與,需要引進境外的資金、產業實體。

    以香港為例,資本是自由流動的,所以有很多國際投資者在香港進行投資,金融市場就非常發達,也因此,粵港澳大灣區就需要在香港的金融基礎上,加大對外開放。

    比如廣期所也可能通過設計更獨特的創新型衍生品,吸引更多全球資金參與粵港澳大灣區衍生品交易,增加整體市場活力和參與度。但與此同時,也要注意在推出一些跨境產品的同時,考慮整體的金融系統性風險。

    中小企業的資本使用效率有待提高

    南方財經:廣東省提出要依托廣期所打造“期貨全產業鏈”,廣東省級期貨公司、期貨與資本市場研究院也正同步推動設立中,怎么理解期貨全產業鏈條以及應該如何打造?

    閻衛星:打造期貨全產業鏈仍然是要圍繞實體經濟企業、期貨交易平臺以及金融服務機構這三大主體做文章,最核心的問題則是產品定價權。

    比如近期大宗商品價格波動劇烈,作為對原材料需求量很大的制造業企業,如何通過期貨市場平緩商品價格波動壓力。所以打造期貨全產業鏈,不僅是上游原材料企業需要加入期貨市場,中下游的生產制造、加工型企業也應該加入。

    此外,金融服務、研究力量、人才培養也需要跟上,因此廣東設立省級期貨公司以及期貨研究院也顯得勢在必行。

    長期來看,企業可以通過期貨的套期保值功能鎖定材料成本,便于成本核算和企業穩健經營。企業即使不參與期貨直接交易,仍可以利用期貨市場信息研判市場變化,從而為企業更好經營決策服務。

    南方財經:在廣東“十四五”《規劃綱要》的金融篇章中,“提升金融服務實體經濟水平”被重點提及,廣東省證券期貨行業如何更好地服務實體經濟發展?

    閻衛星:不管是證券行業,還是期貨行業,金融都要堅守回歸本源的定位,即服務實體經濟。相比西方發達國家而言,當前國內多數企業的資本使用效率并不高,金融市場也不夠活躍。

    比如,目前參與期貨市場的企業主要是一些大型企業,大量中小企業缺乏參與的能力和意愿。如果這些中小企業在此次大宗商品漲價中提前參與了期貨市場,鎖定了原材料價格,也不至于因為漲價而開不了工。

    期貨市場還有個杠桿功能,企業只需繳納保證金,就能以較少的資本進行大筆的期貨商品交易,因此資金并不是中小企業缺乏參與的主要障礙。我認為主要原因一是中小企業主對期貨市場接觸少,不理解;二是企業內部缺乏相關的期貨人才。

    也因此,要提高金融服務實體經濟能力,期貨公司作為中介服務機構,應積極向中小企業去進行服務,另一個也要加強宣傳和市場培育。政府也可以發揮監管和引導作用,出臺金融扶持政策。比如,政府可引導期貨公司、銀行、保險等金融機構共同為企業提供綜合性金融服務。

     

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